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近来這一段時候，长城汽車真的是流年晦气。 進知乎随意搜下长城汽車四個字，頭三個發問就是：
“长城汽車到底是怎样走到現在這個境界的？”
“為甚麼长城汽車的销量會不竭下滑？”
“长城汽車為甚麼卖不外比亚迪(002594)了？”
嚯，這架式，不明就里的人還觉得长城汽車要倒了呢。
固然新能源汽車期間，舞台大幕的正中心是比亚迪，可也無妨碍曾的曩昔，有那末多的品牌，在燃油車期間大放异彩。
在比亚迪仍是“比三万”的那十几年里，本錢市場最承認的两大民营建車权势之一，就是长城汽車。
各類迹象表白，长城汽車已洗面革心，走在准确的門路上。從结局的角度看，长城汽車是一個跟從者，大要率也不會成為主导市場的气力，但活到最後的几率很大。由于以往的各種表白：长城的上限或许不高，但下限可一點都不低。
01
长城汽車的汗青就是魏建军的汗青
汗青是英雄的史诗，英雄是汗青的东西。比亚迪、吉祥、长城中國這三大民营建車企業的開创人，算是殊途同归，開局截然不同。
比亚迪的王傳福生于1966年，大學時代一向從事的都是電池钻研，1995年下海创業比亚迪實業起頭制造手電機池，2003年又經由過程收購西安秦川汽車進入汽車行業。
吉祥汽車的李书福最大，生于1963年，高中结業直接加入事情，在造車以前連换五条赛道，從拍照、金银提纯、電冰箱、建材一向到摩托車。1997年正式颁布發表造車，并在浙江临海创建了第一個轿車出產基地，同時也是第一家拿到造車派司的民营企業。
而打在长城汽車魏建军身上的標签，更多的是“含着金钥匙诞生”的二代形象。
魏建军比李书福小一岁，1964年诞生于河北保定。魏建军的童年糊口，是跟從父親在北京的部隊大院渡過的，這段履历也深深的影响了他厥後的谋划辦理實践。
1981年魏建军高考败北，就像阿谁期間普平凡通的北方适龄青年同样，無論你是谁家的孩子，考不上大學仍是得老诚實實進廠打螺丝，魏建军第一份事情是北京通县微機電廠。
1983年，魏建军父親回保定開辦了太行装备廠，成為河北保定第一代企業家。魏建军也随之回到了保定，前後在保定地毯廠、太行水泵廠事情。
1984年，父親送给他一辆苏联產二手拉達，魏建军大喜過望。此時的魏建军還不晓得，终其一辈子，他都要在保定這块福地，续写他的造車神话。
只不外這個故事的開首却其實不怎样讓人舒畅。魏建军的叔父同期也在保定创建了长城工業，重要做汽車改装营業，1989年，长城工業因谋划不善吃亏200万元堕入了窘境。1990年，26岁的魏建军選擇了承包长城工業，正式起頭了他漫长的造車之路。
长城工業一起頭做的是改装車营業，連冷冻車、煤油用車這些特種車都做。這個時辰的魏建军，盯上了家用車這個大市場。1993年，长城工業造出了第一批长城轿車，底盘外購，操纵改装廠現成的前桥和吊挂制造技能，全手工拼装，成果贩卖不测的好。就在魏建军迟疑满志筹备大干一場的時辰，實際却给他泼了一盆冷水，1994年國度《汽車工業财產政策》出台，對轿車上牌施行目次制辦理，长城工業出產出来的轿車就成為了黑户，底子没法在正規路子贩卖。
運气眼看着把魏建军造轿車這扇門给關上了，却也给他開了一扇窗。1995年魏建军去美國、泰國考查的時辰，不测發明了皮卡的市場機遇。國度固然限定了轿車制造的天資，可是皮卡阿谁時辰算商用車，辦理的其實不严。因而在1996年的時辰，长城工業就推出了第一款明星產物——长城迪尔皮卡，采纳了绵陽的發念頭，唐山的变速箱，售價還不到9万，市場反响强烈热闹。
随後长城的成长就進入了快車道，1998年长城工業改制成為长城汽車，2002年长城推出了第一款SUV长城赛弗，入門款只需8万，第一年就贩卖三万辆，跻身行業前三。2003年更是荣登中國皮卡和SUV市占率雙料冠军，并于该年年末挂牌港交所，成為中國第一家民营整車上市公司，彼時的魏建军，方才39岁。
人强马壮的长城汽車又一次去挑战轿車，2007年11月长城汽車正式拿到轿車准生證，昔時就下線了长城精灵和嘉誉两款車，2009年又陸续推出了炫丽、酷熊，只不外在皮卡和SUV市場大杀四方的长城汽車在轿車市場却有些水土不平，销量暗澹，2014年更是直接颁布發表临時抛却轿車营業。
轿車的失败仅仅是個小插曲，由于长城汽車汗青上最首要的一款車，也是奠基魏建军江湖职位地方的一款車，就要来了。
在皮卡和SUV市場多年的积淀以後，长城在2011年推出了一款對標本田CR-V的都會型SUV——哈弗H6。
2011年8月25日，长城哈弗H6上市，订價9.58万-14.18万，那時主流的合股SUV途觀和本田CR-V落地的代價根基都要在20万元以上。极致的性價比加之合格線以上的品控能力，讓哈弗H6成為SUV市場的國民神車，曾累计100個月夺得中國紧凑级SUV市場的销冠，2016年12月更因此跨越8万的单月销量缔造了中國单車型月度销量的记载。
02
大期間的盈利和小我搏斗
一小我的運气，既要看小我搏斗，也要看汗青的過程。
毫無疑難，长城汽車就是期間大潮的弄潮儿，期間的盈利吃的透透的。显性的盈利家喻户晓，藏在暗地里的隐形盈利則不為人知。
SUV產物浸透率的快速晋升是咱们可以或许察看到的最较着的趋向变革。
在哈弗H6入市的2011年，SUV在全数乘用車中的浸透率只有11%，在随後的几年里一年一個台阶，仅仅用了6年，浸透率就晋升到了41%。
關頭是，不但仅蛋糕切的比例高了，蛋糕還大了。2011年到2017年的這6年，中國乘用車市場整體销量照旧在不竭爬升，2017年景為中國乘用車汗青上销量最高的一年。
在這類期間大布景下，长城汽車在2012和2013两年景為中國自立品牌销冠。作為大期間下的一個备注，比亚迪在這两年有些黯然，由于從2010年起頭，中國轿車市場的增加就已起頭障碍，比亚迪也進入了延续了十二年的“比三万”期間。
中國SUV市場比拟轿車市場暗地里的隐形盈利，則更多的被人所疏忽。
哪怕是到今天，中國也一向是一個出產型，而不是消费型社會，SUV車型本身更易從出產型社會中罗致营養。
如今很少另有人晓得《欠缺經济學》這本书，但他的影响在中國曾是显學，特别是上個世纪八十年月。這部著作由匈牙利經济學家科尔奈出书于1980年，书中初次总结了傳统規划經济的几個弊病，包含预算软束缚，投資饥渴症和欠缺經济等，影响了整整一代人。
老師长教師已于2021年10月18日驾鹤西去，享年93岁。咱们如今提到規划經济，感受就像洪水猛兽，负面的工具偏多。規划經济作為一個能跟市場經济不相上下的經济情势，天然有其潜伏的上風。規划經济是出產型社會的根本，外在最直接的表現就是出螞蟻藥,產資料的相對于代價要显著的低于消费資料。
乘用車商用車在中國開放後的截然分歧的职位地方就是一個最较着的案例。
在曩昔的大部門時候里，作為消费品的中國乘用車，谁也打不外；作為出產資料的商用車呢，谁也打不外。以轿車為代表的乘用車，职位地方跟中國足球同样，成长自立品牌，要“耐住孤单二十年”，商用車呢，那就是中國乒乓球，独孤求败。
知乎有個問题“貨車超载到底有多紧张？”，一個叫“僵尸大树”的用户，進献了這麼一個答复，特此外玄色诙谐：
“喂？我這里是江淮汽車(600418)廠，请問您利用咱们的轻卡有無發明甚麼問题？”
“轻卡還行，就是有點小错误。”
“请問是甚麼小错误？”
“不太能装貨。”
“额……咱们家轻卡還算能装吧，请問您是筹备装多重的貨呢？”
“25吨。”
“年老，咱们這個型号的轻卡，核载是1.5吨。”
“额……”
“装個十来吨差未几了，年老。”
這仍是路邊常見那些福田、江淮的小轻卡，至于重卡，潍柴發念頭+法士特变速箱+汉德車桥塑造的黄金動力链，讓重卡在“不要問我能拉几多，而是你想拉几多“的路上放飞自我，可以或许限定它的只有物理定律。
中國的皮卡脱胎于轻卡制造技能，最先的皮卡就是轻卡底盘革新的，而SUV存在两種演变方法，一種是由轻卡、皮卡改装来的越野型SUV，采纳非承载式布局，另外一種就是由轿車底盘蜕变来的都會型SUV，采纳承载式布局，没有大梁。长城的第一款SUV赛弗采纳的就是有大梁的非承载式设计，後面神車哈弗H6固然是采纳承载式设计的都會型SUV，但不少技能彻底均可以相沿越野型SUV的设计。
究竟也證實，中邦本土乘用車品牌，在SUV這条赛道上，要比轿車線路樂成的多，這就是超卓的商用車技能的外溢。
問题就是，哪怕老天爷追着喂饭，你也得有個好胃口。在這条赛道上，也曾呈現過江淮、江铃陸風、猎豹等数十個品牌，但為甚麼是长城吃到了最大的一個份额呢？這就要磨练每一個企業的内功了。
窥豹一斑，咱们可以從长城汽車廠區的两块石碑看出眉目。這两块石碑，一块叫做“警钟长鸣”碑，刻的是长城汽車汗青上由于纳贿、败北的案例，用来警省厥後者，另外一块是“前車可鉴”碑，历数了长城汗青上的一些重大决议计划失误，用来警省魏建军本身及辦理层。
不迁怒，不二過。時刻警省本身不犯一样的毛病，這最少已樂成了一半。
别的，长城汽車是海酵素黑咖啡,内第一家将内部反行贿事情上升為ISO國際辦理级此外汽車企業，长城汽車的反腐，是海内企業典型中的典型。长城汽車有一個部分叫谋划监察本部，會在神不知鬼不觉的环境下捉住員工违規的證据，并举行惩罚。长城的汽車的員工一概不得跟供给商暗里碰頭，連抽對方一根烟都不成以。部分會餐必需提早报备，婚丧嫁娶不得跨部分约请，随分子不得跨越50元，本部分介入人数不得跨越50人。看似刻薄的划定，現實上大大削减了企業的各類内讧。
與此同時，半军事化的辦理是长城汽車履行力的包管。甲士家庭身世的魏建军推重部隊同样的高效履行力。长城汽車新員工入职以後有一個月的军训，是真的军训，400米的操場天天要跑几十圈。其他内部各類辦理方法，都表現了军事化的原則，以致于保定本地人将长城汽車戲称為“保定第二牢狱”。
壮大的履行力、严酷的内控叠加准确的计谋標的目的，讓长城汽車成為中國SUV市場當之無愧的龙頭。
03
长城汽車這两年的争议
花無百日红，關于长城汽車的争议，這两年忽然多了起来，最直觀的表示就是销量下滑。
在以比亚迪為首的自立品牌不竭攻城略地，打击合股品牌焦點阵地的2022年，长城汽車不单毫無斩获，反而乘用車的销量還從2021年的91万辆，掉到了78万辆，市場份额也從4.3%，掉到了3.3%。
關于长城汽車的各類负面，咱们总结一下，大要有下面五個方面：
起首就是长城汽車阿谁有些讓人懵逼的汽車定名系统，這也是收集上吐槽至多的處所。
“长城”這個名字，比拟海内的一眾自立品牌，确切是個加分項。八十年月片子《霍元甲》的主题曲就是《万里长城永不倒》，在阿谁落差庞大的時代更是鼓動了整整一代人。
近来這几年，长城汽車在車型定名上就有些放飞自我，呈現了動物系列的“大狗”、“赤兔”、“神兽”，猫系列的“黑猫”、“白猫”、“好猫”、“芭蕾猫”，咖啡系列的“玛奇朵”、“拿铁”、“摩卡”、“蓝山”，另有一個“初恋”，車型色彩中有“谅解绿”。
其次是過于复杂的產物谱系，產物持续性不强。
“生一群孩子打群架”，這是自立品牌在燃油車期間經常使用的產物计谋。长城汽車也走“車海战術”的線路，可是各個產物之間的現實區分不大，好比2017年全新一代哈弗H6上市，老款不单没退市，反而举行了改款進级，這一年新老哈弗H6及衍生車型加起来足足有55款。
长城汽車在主力車型上的持续性也做得欠好，一旦红利平淡就當即停產，這對前期的各類品牌投入造成為了庞大的挥霍。好比魏建军不吝用本身的姓氏来定名的高端品牌“魏牌”，前期的两大主力車型VV5和VV7，由于销量不及预期，于2021年停產，洗面革心成為了咖啡系列的“玛奇朵”、“拿铁”、“摩卡”。长城汽車歐拉系列的“黑猫”、“白猫”，固然客户根本尚好，可是由于本錢問题，也在2022年頭停產了。
再次，網红車的“致敬”计谋。
各個汽車品牌在初期都存在着各類鉴戒或說叫“致敬”，丰田汽車的第一款轿車，就是仿照1933年款的克莱斯勒Airflow車型。其他的自立品牌包含比亚迪、吉祥、奇瑞、长安，都曾做過大量的逆向事情，挣錢嘛，不寒伧。
长城的歐拉系列，主打女性用車，旗下車型就跟公共甲壳虫、保時捷帕拉梅拉，類似度很高。
其實不是說逆向鉴戒就不合错误，而是长城乘用車年销量加起来都快上百万了，應當有更高的寻求。就像之前武侠小說里的大人物，公然場所你必要自重身份。
第4、產物系统過于侧重SUV。
长城汽車在汗青上也造過轿車，可是销量平淡最後選擇停產，魏建军也将轿車的失败作為一個重大的决议计划失误引觉得戒。至今，长城的產物谱系内里也只有電車系列的歐拉品牌是轿車。
缺乏轿車車型使长城汽車只能一条腿走路，销量天花板不高，在201二、2013這两年景為自立销冠以後，2014年起，就被轿車和SUV并重的长安汽車(000625)赶超。
魏建军也并無@躲%9X妹妹1%避@這個問题，他對此的诠释是，依照美國聞名营销專家艾·里斯（Al Ries）與杰克·特劳特（Jack Trout）的“定位理論”——“企業不该该贪大责备，要在一個范畴做深、做透、做專、做精，聚焦于本身怪异的竞争上風，才能真正做大做强。”，魏建军認為，长城汽車的上風就是SUV，就應當對峙深耕主線，不要四面出击。
最後，蛋糕分派問题。
1991年，也就是魏建军刚接辦改装廠的第二年，王凤英就参加了长城工業卖力贩卖。在很长一段時候内，王凤英與魏建军一块儿構成為了长城汽車的焦點决议计划层。可是，這麼一個二号人物，王凤英竟然没有股权，這在民营汽車企業中也极其罕有。
04
参照系是计谋選擇的根本
線性代数奉告咱们，線性变更就是参照系的变革，一個點或一個活動轨迹，在分歧的参照系下可能會显現彻底分歧的状况。咱们糊口中也有不少如许的案例。
“恋人眼里出西施”，“登陸第一剑，先斩意中人”，“换位思虑是伶俐，换位共情是傻X”，“期間的一粒沙，小我的一座山”，都是甚麼的屁股决议甚麼样的脑壳的案例。
對付计谋選擇来講，無所谓對错，只有是否是符合。符合的条件就是找到准确的参照系，或說公道的對標工具。
現實上在燃油車期間，合股和外資品牌是绝對主导，长城的计谋整體上是准确的。若是没有特斯拉和比亚迪直接掀了傳统燃油車的桌子，长城汽車可能已真的突起成為一個國際品牌了。
长城汽車曩昔和當下的浩繁计谋選擇，在這個参照系下都有着清楚公道的逻辑支持。
起首长城汽車走的是错位竞争的線路。
在中國乘用車市場，自立品牌可以或许持久存在的焦點条件就是外資品牌的低效和對利润的寻求，给自立品牌留下了充沛的保存空間。
現有這些燃油車品牌，從日系的丰田、本田、日產一向到德系的公共、BBA，本色上效力都不高，存在着庞大的挥霍。發現精益出產辦理的丰田汽車，從開创人丰田喜一郎起頭，到丰田章男已是第三代了，而丰田章男如今已67岁了。這些跨國OEM大廠看上去气力雄厚，但現實上千頭万绪，整車廠和零配件廠的裙带瓜葛是针插不進，水泼不進。客觀上說，燃油車技能前進放缓以後，進步的路不单狭小，并且還充满專利圈套。吉祥汽車的李书福早就看大白了這一點，借收購沃尔沃樂成混進了這個圈子，绕開了專利壁垒。這也是吉祥汽車继长安汽車以後持续坐稳自立销冠的重要缘由。
這些外資品牌来中國又不是做慈善的，必定寻求公道的利润，哪怕一样的本錢，他们的订價也常常高于自立品牌。
對付长城汽車来講，主打性價比線路，同级别高设置装备摆设，代價下一個台阶，就實現了與合股品牌的错位竞争。因為长城優异的本錢辦理，反而表示出了不错的红利能力。之前面提到的哈弗H6為例，空間设置装备摆设不弱于公共途觀和本田CR-V，代價反而比上述两個車型低10万，這個生态位為哈弗H6成為多年的紧凑级SUV销冠供给了足够的市場空間。
长城汽車的混動體系，一起頭只在高端品牌魏牌上利用，没有下放到哈弗H6，造成代價虚高，没有竞争力，成果被比亚迪获得先手，這個問题一向被市場合诟病。但這個問题其實不難诠释，由于长城汽車的對標不是比亚迪，而是已有相干產物的日系品牌丰田本田。一样是插電混的本田CR-V新能源，電池16度，官方起售價高達27.38万，這比同款的油車起價高了足足6.4万元。长城汽車的產物谱系和订價模仿本田本色上也合适以往的市場逻辑。
其次，复杂的產物定名系统表示出了长城汽車對博得年青人和女性客户這两個群體承認的巴望。
這類寻求，表示的有些低微，乃至有點“舔狗”。好比哈弗大狗這個定名，是網友投票選出来的，长城汽車也真的就依照這個投票采纳了哈弗大狗的名称。年青人喜好喝咖啡不喜好品茗，长城汽車就把高端品牌魏牌的新車名称做成為了咖啡系列，從低配的“玛奇朵”、“摩卡”，到最高真個“蓝山”。被大師诟病的“初恋”，機關的是汉子第一辆車這類空气感。
至于女性客户，女性客户的潜力较着是要大于男性客户。按照公安部的统计数据，2021年汽車驾驶人4.44亿人。此中，女性驾驶人1.62亿人，占比33.68%，依照生齿性别比，正常應當是50%。乘联會的崔东树也認為，将来女性是汽車消费的主力军。长城汽車選擇建立歐拉品牌專門面向女性客户，自己也是一招好棋。
捉住了年青人和女性客户，就是博得了将来，长城的计谋没错误。
再次，咱们看網红車计谋。
坦克300應當說是长城汽車最樂成的小眾車型。這款車售價在20-30万區間，主打小眾的纯越野定位，是长城汽車在SUV市場多年技能储蓄的厚积薄發。
汗青上，长城汽車在打击20万價位段時就没有樂成過。哈弗H8是长城汽車打击高真個第一次测驗考试，這款車的底盘源自奔跑ML車型，变速箱是跟宝马同样的采埃孚6AT，發念頭鉴戒公共的铁質EA888發念頭，堪称不吝工本。無奈市場给长城汽車浇了一盆冷水，由于阿谁時辰市場尚未做好接管一款20万以上的自立品牌SUV的生理筹备。
长城那時就意想到了，外資品牌的燃油車，具有連绵百年的技能和專利堆集，很難在主赛道上硬杠樂成。是以长城汽車在產物進级上，選擇在小眾赛道上打出本身的特點，曲線救國，不竭晋升本身品牌的形象和價位。
坦克300的爆红，證了然长城汽車網红車计谋的樂成。
最後，长城汽車產物计谋的条件仍是要红利。
长城有不少產物最後都是無疾而终，销量平淡以後就退出產物序列，有的時辰由于本錢問题也會停產，好比歐拉的黑猫白猫。固然争议不少，但這反响了魏建军的底線思惟，企業是要红利的。
长城究竟结果是民营企業，不像海内的合股企業，可以用合股的利润去養自立品牌。自從魏建军接辦公司以来，长城汽車绝大大都年份都是红利的。由于家底薄，以是等闲不克不及以小博大，卖車要能红利，現金流不克不及断。
在外資品牌主导的燃油車期間，长城汽車的產物计谋有點像遊击战，走的是多品牌多品類的浸透计谋，發明問题判断抛却，一击不可遠遁千里，果断防止较大的丧失。
05
千载難逢之大变局
若是汽車行業還行驶在燃油車這条赛道上，那长城汽車借着坦克300這批網红車的爆火，兴许如今已颠末上了陽光温淡、岁月静好的糊口。
惋惜的是，新能源汽車来得太快太暴烈，行業從業者不自發的都被卷進了期間的旋涡，每小我都在履历着旁皇和苍茫。
2019年10月，特斯拉Model3上海超等工場下線，這不但挽救了特斯拉，也扭转了新能源汽車的成长進程。尔後的新能源汽車，就像坐上了火箭，進步神速。
這是百年未有之大变局。當燃油車的大潮褪去，浩繁品牌才纷繁發明，本身竟然連一条裤衩都没有。
植物界的竹子，前4年的時候，竹芽每一年只能长3厘米，并且仍是深埋于地下，到了第5年，竹芽终究破土而出，以天天30厘米的速率疯长，半個月便可以涨到15米。在竹子發展的前4年，竹子将大部門能量用在扎根上，接触到的面积足稀有百平米，然後才有第5年的蛮横發展。
也就是說，在浩繁燃油車品牌發明新能源汽車趋向已成的時辰，新能源汽車行業已為這一天筹备了不少年。
特斯拉和中國的新权势们，當然打击了傳统燃油車的一部門市場，但其出產制造仍是要创建在傳统的汽車零配件供给系统上，車型方向于高端，整體影响可控，大師還可以好整以暇，不疾不徐的转型。
真正掀桌子的是比亚迪。
究竟是連比亚迪本身也没想到，這市場會变革這麼快。2021年2月的時辰，仍是“比三万”，到2022年12月，月销量就要摸到25万辆，穿越小說都不敢這麼写。
不是我不大白，這世界变革快。长城汽車在最壮盛的時代，都没有真正在主赛道打赢過合股品牌，久长以来，SUV市場有两款神同样的標杆車型，一款是神車本田crv，另外一款是二手車保值神器丰田汉兰達，這是令全部車市瞻仰的存在。
忽然間，神車和神器都倒了。汉兰達被比亚迪唐和抱负ONE打得找不着北，二手車代價一溃千里，收一辆亏一辆，本田CR-V被比亚迪宋直接推倒，终端從加價到大幅優惠。
家用車的日系三大妈——轩逸雷凌卡罗拉，一向被人诟病動力肉设置装备摆设低車皮薄。可三大妈历来都是網上斗嘴没赢過，線下销量没输過。自從比亚迪秦一出，三大妈也起頭巨幅優惠。号称“空間邪術師”的A0级神車本田飞度，也被比亚迪海豚一把拿下，不再复往日荣光。
比亚迪跟特斯拉和新权势最大的區分就是自產全数焦點零配件，做到全栈闭环。改正一點，便宜零配件其實不比外購廉價，從性價比的角度便宜其實不高于外購，這内里有范围效應的問题。比亚迪自產其實不是由于想省錢，而因此往年销四五十万辆范围底子没有零配件中壢通水管,廠愿意為比亚迪配套。
但在當前环境下，比亚迪的這類闭环的汽車制造業系统，却機關了無以伦比的性價比大杀器。咱们晓得长城的哈弗H6，代價比同级此外合股SUV廉價10万元還能有益润。像本田CR-V這類車，本錢真的就比哈弗H6高麼？這麼高的產量，研發和固定本錢早就摊完了，物料本錢往大了說也不會比哈弗H6高几多，那中心的利润去哪了呢？
丰田汽車单車净利润只有1万人民币出頭，這此中大量的利润經由過程零配件系统流入到联系關系公司中，而比亚迪的全数利润都留在了體内，這就决议了外資品牌同级别同设置装备摆设車型的本錢，要遠遠高于比亚迪。一旦没有了品牌加成再也不有溢價，出局就是迟早的事。
車FANS的開创人孙少军在答复關于2023年汽車代價战的相干問题時說的加倍直白，“我感觉接下来合股品牌将無人生還”。
燃油車品牌代價战打不外，問题是，技能上也打不外，由于确切没有储蓄。在比亚迪DMi混動體系大杀四方以前，比亚迪就已迭代了三代了。比亚迪電池底盘一體化的CTB技能，刀片電池、iTAC、易四方平台，另有近来的云辇體系，不論是不是噱頭，比亚迪确切把這些本来只存在于理論上的工具，一件件的做出来了。
大人，期間变了。
燃油車期間，参照系是外資品牌，從日系的丰田本田到德國的公共、BBA。可如今是新能源汽車期間，转型刻不容缓。對付绝大大都傳统燃油車品牌来講，此次参照系的中間是比亚迪。
大風越狠，我心越荡，只存在于歌词里，究竟就是如今的這些燃油車廠商，慌的一批。如安在性價比之王的主場活下来，這是一個存亡攸關的课题。并且，到如今為止，谁也没有谜底。
公共汽車中國CEO贝瑞德說，公共在中國的重要竞争敌手是比亚迪。
长城、吉祥、奇瑞、长安這些自立品牌呢？跟比亚迪打代價战？這就比如跟遊击战的祖宗打遊击。
在對標和浸透合股車企的時辰，自立品牌有着足够丰硕的履历，可是怎样跟在比亚迪後面吃掉燃油車的份额，如今谁也没有履历。简略說就是，本来你要做的是跟從浸透，可忽然間你發明，行業龙頭、排頭兵一霎時就倒下了。而你，所有的排兵排阵、技能储蓄，都是针對本来龙頭的，换了谁城市刹時懵逼，像北大保安同样發出魂魄三問：我是谁？我從哪里来？我要到哪里去？
包含长城在内的自立品牌還要過一關，那就是生理關。你要說讓长城對標公共奔跑丰田本田，那可能生理压力不大，究竟结果都是老牌車企。可你要讓长城去對標比亚迪，實在有點生理压力，究竟结果在汗青上绝大大都年份，长城不管是销量仍是利润，都是碾压比亚迪的。
06
长城的将来
长城的将来，其實不只取决于本身。看上面這张圖，這是2022年世界重要汽車品牌销量排名。一年2700万汽車销量，占世界汽車销量的三分之一强的中國，前10中竟然一家都没有。排名最靠前的吉祥，也只排在11位，230万的销量還要包含沃尔沃。
新能源汽車期間，具有全财產链先發上風的中肛裂藥膏,國，款式不成能像燃油車同样。究竟也證實，只要中國品牌跟外資比拟，可以或许具有不异的起跑線，最後的成功者必定少不了中國品牌。光伏的案例就證了然這一點。
新旧更替的新能源汽車期間，中國必定會呈現年销量跨越五百万辆乃至万万辆的品牌，這是無庸置疑的。
從中國市場看，外資品牌倒下以後，市場份额會被自立品牌瓜分。從曩昔10年的汗青看，中國乘用車市場整體市場容量约莫在2300万辆摆布，此中自立品牌40%，德系日系各25%，其余占10%，2022年乘用車自立品牌市占率為49.9%，合股品牌的销量约莫1180万辆，對照德國日本，汽車强國的外資品牌占比一般不跨越20%，這象征着合股品牌現有销量将會被紧缩60%，也就是1180*0.6=708万辆。
這700万辆的大蛋糕怎样分，下面就要看比亚迪、吉祥、长城、长安另有新权势们的本领了。
為甚麼近来關于长城汽車的负面那末多，其實不是由于长城汽車不可了，而是由于大師認為长城汽車還行，還可以急救一下，至于如今中國的那些外資品牌，市場已把他们的墓碑刻好了。
與比亚迪统一個期間，即便长城的不幸，也是大幸。
不幸的是，长城要走的性價比線路，正好跟比亚迪撞上，起步會很是的艰巨。长城汽車的混動體系，在声称要“油電同價”的比亚迪DMi眼前，性價比真的不敷看。不但仅是长城，吉祥、长安、长城、奇瑞乃至所有的外資品牌混動加起来的量，都比不外比亚迪。
荣幸的是，比亚迪的鼓起，代表了中國新能源(600617)汽車财產链的突起。
前有特斯拉，後有比亚迪，中國新能源汽車财產链逐步成熟，從電池、機電到電控，技能前進很快，并且分散跟前進的速率同样快。比亚迪的工程師就像一團火，散成满天星，每一個混動的廠商都有比亚迪的工程師。
长城汽車不會输，由于暗地里的财產链不容许。
可是阵痛必定仍是會有的，由于新能源今朝最直接的打击，就是可以刷指標的SUV市場，而SUV是长城汽車的根基盘。
根基面向上，红利向下，就是长城汽車今朝的景况。
所谓慈不掌兵，义不睬财，魏建军已用本身的汗青證了然，他是一個及格的商人、带领人和企業家。长城汽車的履行力一如既往的好，长城汽車的產物除油耗，質量也是有目共睹。长城没有做错甚麼，只是比亚迪飞得過低。并且，长城汽車又不像那些合股企業，面临伤害像鸵鸟同样把頭埋在沙子里。
不像高端車型，可以堆料。10-20万這個代價區間，占到全数乘用車市場的50%以上，就像ACGN文化中的“绝對范畴”，极端诱惑但又布满危害，但凡在這個市場站稳脚根的，没有一個善茬。长城汽車也用汗青销量證了然本身對付這個價位段的把握力。
各類迹象表白，长城汽車已洗面革心，走在准确的門路上。
长城汽車以往對新能源其實不器重，2016年的時辰，魏建军公然暗示，“长城汽車只做新能源汽車的跟從者”，如今长城汽車扭转了以往的计谋，起頭周全向新能源转型，新出的Hi4混動體系固然被市場称為DM3.0，但究竟结果长城起頭在混動標的目的追求與比亚迪分歧的定位。长城還一改以往的四周出击，不竭试错的網红車線路，起頭计谋紧缩，将歐拉和機甲龙、魏牌和坦克别離举行整合，提出了聚焦哈弗，從新回归大单品，專注主航道的计谋線路，對原本的辦理层也举行了大换血。
從结局的角度看，长城汽車是一個跟從者，大要率也不會成為主导市場的气力，但长城活到最後的几率很大，由于以往的各種表白，长城的上限固然不高，但下限可一點都不低。
一方面长城的根基面确切可能已触底，或在向上的路上，但红利向下根基上是肯定的。即便已走在准确的門路上，這工具也像有身，時候长了才能看出来。长城汽車2023年前两個月的累计销量同比下滑快要3成，并且這類下滑可能會贯串2023整年，呈現反转的几率微不足道。
由于长城汽車的燃油車市場不竭失守，而新能源今朝又没有真正挑起大梁的產物，青黄不接的中心状况最尴尬熬。一方面老產物市場不竭萎缩，另外一方面新產物投入加大短期又看不到成效，长城汽車财报成果必定是红利下滑。現實上，依照如今的趋向，长城汽車2023年可以或许做到不吃亏，就算超越市場预期了。
從投資的角度，咱们看的是长城汽車的港股。
长城汽車港股汗青上颠簸极大，從2009年到2015年，长城汽車曾有過年化90%，靠近50倍的涨幅。從估值的角度看，长城汽車汗青上市净率最低的時辰不到0.3倍，高的時辰靠近5倍，今朝市净率不到1倍，低于汗青上绝大大都時代。
长城的A股相對于港股持久有着高溢價，今朝A股是27块，而港股折合成人民币不到8块，若是依照港股股價计较，长城汽車总市值還不到800亿港币。
汽車企業面临市場变化時的举動，一般可以分為保利润、保份额、保命三個条理。明显A股認為长城汽車處于保利润和保份额之間，而港股的投資者爽性認為长城今朝處于保命阶段，直接给了一個靠近清理的估值。
A股的果断明显日本痛風藥,是太樂觀了，港股的估值更合适长城汽車的現實环境。
如今的問题就是，根基面向上，红利向下，對付價值投資者来講，這股票该怎样给估值呢，如今的长城，可以入手了麼？
大要率上，长城汽車2023年也不會有征象级的，可以或许讓市場看到曙光的新能源產物呈現。依照正常的產物開辟節拍，近来才正式转型的长城汽車最少必要两年，才能有追平現有市場程度的產物下線，那就要到2024年下半年了。
若是港股投資者更看厚利润，那长城汽車最少如今還没見底。
长城汽車的下限就是“比三万”，每一年四五十万辆的范围，偶然有產物讓人面前一亮。正常环境下，长城汽車在颠末202三、2024两年的镌汰赛以後，應當可以活下来，结局的范围最少是海内200万+海外100万辆。由于不消再面临外資企業的品牌溢價，长城汽車的利润最少可以到達當前外增大藥,資品牌的正常程度，也就是5000亿人民币的年收入，10%的贩卖净利率，對應500亿人民币的净利润。哪怕港股只给10倍市盈率估值，港币兑人民币1:1，长城汽車依照港股计较市值也要在5000亿港币以上。 |
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發表於 2024-3-4 15:46:54
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